FOMC 維持利率不變
美國聯邦準備理事會 (Fed) 週三決定維持基準利率不變，暫停自去年 9 月以來的降息趨勢。此舉反映出聯準會在當前政治與經濟不確定性中，選擇更加審慎地評估未來政策走向。
在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的一致決議下，聯準會將聯邦基金利率維持在 4.25%-4.5% 的區間。這是自 2024 年 9 月以來，三次降息、累計下調 1 個百分點 後，首次按兵不動。此次決策的背景不僅是經濟變數，還包括剛上任不久的美國總統川普 (Donald Trump)，他過去便一直是聯準會的批評者，並在就職後立即公開表達希望央行進一步降息的立場。
聯準會政策基調轉變：對通膨信心減弱
聯準會在會後聲明中透露了一些關鍵訊息。雖然對勞動市場的評估相對樂觀，但 12 月聲明中提到的「通膨已朝 2%目標邁進」這句話被刪除，顯示決策者對通膨壓力的擔憂有所增加。
最新聲明指出：「失業率近月來維持在低位，勞動市場狀況依然穩健，通膨則仍略高。」這意味著，若勞動市場強勁且通膨仍具韌性，聯準會可能較難進一步放鬆貨幣政策。
聯準會主席鮑威爾 (Jerome Powel) 在記者會上強調， 勞動市場並非導致通膨的主要因素，但央行需要看到「通膨實質進展或勞動市場出現疲軟」才會考慮調整利率。此番言論暗示，短期內降息的機率可能降低。
市場反應冷淡，股市應聲下跌
聯準會的決策令市場情緒降溫，美股主要指數在宣布利率維持不變後隨即下跌。
近期，決策官員對於通膨回落的進展是否停滯仍存憂慮。此外，他們希望觀察 過去幾次降息的影響 是否已充分體現在經濟活動中。儘管市場預期 2025 年仍將降息，但短期內聯準會似乎並不急於行動。
根據 CME Group 的數據，市場預測聯邦基金利率將在 2025 年底降至 3.9%，這意味著今年有約 61% 機率降息兩次 (每次 0.25 個百分點)，但最早可能要等到 6 月才會啟動下一輪降息。
川普施壓降息，鮑爾強調「零接觸」
除了經濟因素，聯準會的決策也受到 政治環境變數 影響。
川普上任僅一週，便簽署了數百項行政命令，推動包括關稅政策、非法移民遣返與減少監管措施等重大政策變革。他上週表示 「有信心能降低通膨」，並且「要求」聯準會立即降息，顯示出與央行潛在的緊張關係，類似他第一個任期內對聯準會施加的壓力。
然而，鮑爾明確表示，自川普發表該言論後，他尚未與總統有任何接觸，強調央行的獨立性。根據規範，美國總統無權直接干預聯準會的貨幣政策，僅能透過提名官員來影響決策。
通膨降溫但未達標，經濟仍具韌性
儘管通膨已從 2022 年中創下的 40 年高點明顯回落，但距離聯準會設定的 2% 目標仍有一段距離。
聯準會偏好的通膨指標顯示，11月整體通膨率回升至 2.4%，創 7 月以來新高，而剔除食品與能源的核心通膨維持在2.8%。這些數據顯示，物價壓力仍未完全消退。
另一方面，經濟成長與消費支出保持強勁。根據亞特蘭大聯準會的 GDP 追蹤數據，2024 年第四季 GDP 年增率預估為 2.3%，雖低於先前預測的 3.2%，但仍顯示經濟具備韌性。
聯準會謹慎觀望，市場關注未來降息時機
聯準會此番決策與市場預期一致，顯示其在政治與經濟不確定性下選擇 暫緩行動，繼續觀察數據表現。隨著川普政府強力推動政策變革、通膨降溫進度不如預期，市場將密切關注 聯準會是否會在 6 月啟動新一輪降息。
投資人與企業現在需要面對一個更加謹慎的聯準會，未來數月內，就業市場、消費支出與通膨數據的變化將成為左右貨幣政策的關鍵因素。
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